দেশের পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণকারী সরকারি সংস্থা সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এঙ্চেঞ্জ কমিশন (এসইসি) আইনেই শেয়ার কারসাজিচক্রকে বিনিয়োগকারীদের অর্থ লোপাটে উৎসাহিত করা হয়েছে। এসইসি আইনে বিশাল এই পুঁজিবাজারে সংঘটিত অপরাধের জন্য মাত্র পাঁচ বছরের জেল এবং অনূ্যন পাঁচ লাখ টাকা জরিমানার বিধান রয়েছে। এ পর্যন্ত বিভিন্ন ঘটনায় আইন লঙ্ঘনকারীদের অর্থদণ্ড দিয়ে কিছু অর্থ আদায় করা হলেও কাউকে কারাদণ্ড দেওয়া হয়েছে_এমন নজির নেই বলে জানা গেছে।
বিশেষজ্ঞরা তাই এসইসি আইনকে অকিঞ্চিৎকর আখ্যা দিয়ে বলছেন, আইনে যেটুকুই বা আছে তারও যথাযথ প্রয়োগ না হওয়ায় কারসাজিচক্র বুকবিল্ডিং, পুনর্মূল্যায়ন, প্রি-আইপিও প্লেসমেন্ট, অমনিবাস অ্যাকাউন্ট খোলাসহ আপাত বৈধ এসব পদ্ধতির অপব্যবহার করে নানাভাবে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের সর্বস্বান্ত করছে। এসইসির দুর্বল নেতৃত্বের সুযোগ নিয়ে কারসাজিচক্রটি সময়মতো তাদের থাবা বিস্তার করেছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থা এসইসির সাবেক দুই প্রধান কালের কণ্ঠকে বলেন, আইনে যতটুকু আছে, সেটুকুরও যদি যথাযথ প্রয়োগ হতো, তবু বাজার নিয়ন্ত্রণে রাখা সম্ভব ছিল। তত্ত্বাবধায়ক সরকারের সাবেক উপদেষ্টা ও এসইসির সাবেক চেয়ারম্যান মির্জ্জা আজিজুল ইসলাম গতকাল মঙ্গলবার বিকেলে কালের কণ্ঠকে জানান, আইন আছে কিন্তু এর প্রয়োগ নেই। আইনে পাঁচ বছর পর্যন্ত সাজার কথা বলা আছে, কিন্তু এখন পর্যন্ত কাউকে সাজা দেওয়া হয়েছে_এমন নজির নেই। তিনি বলেন, বিভিন্ন সময় অর্থদণ্ড দেওয়া হয়েছে। পুঁজিবাজার থেকে টাকা পাচার করা হলে তা মানি লন্ডারিং আইনের আওতায় পড়বে। সেই আইনেও সাজা দেওয়া যেতে পারে। মোট কথা হচ্ছে আইন প্রয়োগ করতে হবে।
এসইসির আরেক সাবেক চেয়ারম্যান ফারুক আহমেদ সিদ্দিকী জানান, বর্তমান আইনেও দোষীদের শাস্তি দেওয়া সম্ভব। এখন পর্যন্ত এ আইনের আওতায় এনে কাউকে শাস্তি দেওয়া যায়নি।
এদিকে পুঁজিবাজারে অনিয়ম ও দুর্নীতির পূর্ণাঙ্গ তদন্ত প্রতিবেদন প্রকাশে সরকারকে লিগ্যাল নোটিশ দেওয়া হয়েছে। নোটিশে একই সঙ্গে শেয়ার কেলেঙ্কারির সঙ্গে জড়িতদের বিরুদ্ধে দৃষ্টান্তমূলক শাস্তি এবং তাঁদের ব্যাংক অ্যাকাউন্ট জব্দের দাবি জানানো হয়েছে। মানবাধিকার সংগঠন হিউম্যান রাইটস অ্যান্ড পিস ফর বাংলাদেশের পক্ষে সুপ্রিম কোর্টের আইনজীবী মনজিল মোরসেদ গতকাল এ লিগ্যাল নোটিশ দেন। পাশাপাশি শেয়ারবাজারে বিভিন্ন ধরনের (ছোট, বড়) বিনিয়োগকারীও কারসাজিচক্রের শাস্তি দাবি করেছেন। তাঁদের মতে, যাঁরা পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণ করে অর্থ হাতিয়ে নিয়েছেন, ক্ষুদ্র সাধারণ বিনিয়োগকারীদের সর্বনাশ করেছেন, তাঁদের বিরুদ্ধে দ্রুত ব্যবস্থা নিতে হবে। অন্যথায় সরকারের প্রতি মানুষের আস্থা ধ্বংস হয়ে যাবে। তাঁরা বলেন, ১৯৯৬ সালেও এ ধরনের ঘটনা ঘটেছিল। তখন সরকারের পক্ষ থেকে তদন্ত করে অপরাধীদের চিহ্নিত করা হয়েছিল। কিন্তু কোনো ধরনের শাস্তির ব্যবস্থা নেওয়া হয়নি। যে কারণে অসাধু ব্যবসায়ীদের এই চক্র এবার মানুষের টাকা হাতিয়ে নেওয়ার সুযোগ পেয়েছে।
A strong cartel has used the primary market as a tool to fleece people by inflating share prices, says a probe committee report.
"The 1996 crash was in the secondary market. But this time it was created in the primary market from behind the scene by a nexus of the issuer, issue manager, valuer, chartered accountant and placement holder with the SEC's support," the report said.
"The huge price inflation due to misuse of premium, book building and placement before issuing IPO caused massive instability in the secondary or open market," the report said.
Primary market deals with the issuance of new securities. In Secondary market previously issued securities and financial instruments in the primary market such as stock, bonds, options, and futures are bought and sold or traded.
In 2009-10, 34 companies, eight of which were non-listed, raised capital totaling Tk 3,776 crore through private placements.
Private placement is a non-public offering in which securities are usually sold to a limited number of chosen private investors.
Some of them distributed primary shares equivalent to 50-90 percent of their paid-up capital.
"Using the placement illegally, the issuer companies or the issue managers or their representatives gave placement shares to many high civil and military officials in a bid to increase their share prices in the market," the report said.
"It is not possible to know their complete identity by names and addresses mentioned in the prospectuses. If extensive police or intelligence probe is launched against these people….conspirators behind the scene will be unmasked and forgery in the stockmarket will be stopped in future," said the report. It also disclosed a list of 100 people who received shares through placement in a big amount.
The probe found that business people, stock exchange members and directors, chief executives of some merchant banks, relatives of high officials of the ICB and wives of banks officials were among those who received placement shares worth above Tk 1 crore.
The probe committee also received allegations that high officials of the SEC and stock exchanges members and directors took placement shares in condition of giving listing approval.
Eight non-listed companies raised Tk 1,367 crore from many individual and institutional investors through private placement. But these companies are yet to be listed on the stock exchanges. As a result, the prevailing liquidity crisis in the stockmarket may be intensified further, as the individuals' and institutional investors' money got stuck in the companies' placement.
"The placement business outside the capital market has become a new system for share transaction that is totally illegal. Taking this opportunity some weak companies through fabricated financial statements raised hundreds of crores of taka from immature investors," the report said.
Pubali Bank Securities Limited is one of the institutional investors that bought around Tk 13 crore worth shares of Unique Hotel and Resorts Ltd and Energy Prima Limited through placement. As the stockbroker's investment got stuck on the two companies, the bank brokerage house on March 1 sent a letter to the SEC seeking support from the regulator to get back the investment.
Not only in the case of companies placement, the probe committee also found irregularities in the pre-IPO placement of mutual funds that also helped to create instability in the stockmarket.
According to the probe committee's finding, placement holder of six to seven mutual funds pocketed around Tk 350 crore.
Lack of guidelines or rules in the SEC widened the scope of the irregularities in the placement, said the report, which also suggested formulating specific rules on placement
বিশেষজ্ঞরা তাই এসইসি আইনকে অকিঞ্চিৎকর আখ্যা দিয়ে বলছেন, আইনে যেটুকুই বা আছে তারও যথাযথ প্রয়োগ না হওয়ায় কারসাজিচক্র বুকবিল্ডিং, পুনর্মূল্যায়ন, প্রি-আইপিও প্লেসমেন্ট, অমনিবাস অ্যাকাউন্ট খোলাসহ আপাত বৈধ এসব পদ্ধতির অপব্যবহার করে নানাভাবে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের সর্বস্বান্ত করছে। এসইসির দুর্বল নেতৃত্বের সুযোগ নিয়ে কারসাজিচক্রটি সময়মতো তাদের থাবা বিস্তার করেছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থা এসইসির সাবেক দুই প্রধান কালের কণ্ঠকে বলেন, আইনে যতটুকু আছে, সেটুকুরও যদি যথাযথ প্রয়োগ হতো, তবু বাজার নিয়ন্ত্রণে রাখা সম্ভব ছিল। তত্ত্বাবধায়ক সরকারের সাবেক উপদেষ্টা ও এসইসির সাবেক চেয়ারম্যান মির্জ্জা আজিজুল ইসলাম গতকাল মঙ্গলবার বিকেলে কালের কণ্ঠকে জানান, আইন আছে কিন্তু এর প্রয়োগ নেই। আইনে পাঁচ বছর পর্যন্ত সাজার কথা বলা আছে, কিন্তু এখন পর্যন্ত কাউকে সাজা দেওয়া হয়েছে_এমন নজির নেই। তিনি বলেন, বিভিন্ন সময় অর্থদণ্ড দেওয়া হয়েছে। পুঁজিবাজার থেকে টাকা পাচার করা হলে তা মানি লন্ডারিং আইনের আওতায় পড়বে। সেই আইনেও সাজা দেওয়া যেতে পারে। মোট কথা হচ্ছে আইন প্রয়োগ করতে হবে।
এসইসির আরেক সাবেক চেয়ারম্যান ফারুক আহমেদ সিদ্দিকী জানান, বর্তমান আইনেও দোষীদের শাস্তি দেওয়া সম্ভব। এখন পর্যন্ত এ আইনের আওতায় এনে কাউকে শাস্তি দেওয়া যায়নি।
এদিকে পুঁজিবাজারে অনিয়ম ও দুর্নীতির পূর্ণাঙ্গ তদন্ত প্রতিবেদন প্রকাশে সরকারকে লিগ্যাল নোটিশ দেওয়া হয়েছে। নোটিশে একই সঙ্গে শেয়ার কেলেঙ্কারির সঙ্গে জড়িতদের বিরুদ্ধে দৃষ্টান্তমূলক শাস্তি এবং তাঁদের ব্যাংক অ্যাকাউন্ট জব্দের দাবি জানানো হয়েছে। মানবাধিকার সংগঠন হিউম্যান রাইটস অ্যান্ড পিস ফর বাংলাদেশের পক্ষে সুপ্রিম কোর্টের আইনজীবী মনজিল মোরসেদ গতকাল এ লিগ্যাল নোটিশ দেন। পাশাপাশি শেয়ারবাজারে বিভিন্ন ধরনের (ছোট, বড়) বিনিয়োগকারীও কারসাজিচক্রের শাস্তি দাবি করেছেন। তাঁদের মতে, যাঁরা পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রণ করে অর্থ হাতিয়ে নিয়েছেন, ক্ষুদ্র সাধারণ বিনিয়োগকারীদের সর্বনাশ করেছেন, তাঁদের বিরুদ্ধে দ্রুত ব্যবস্থা নিতে হবে। অন্যথায় সরকারের প্রতি মানুষের আস্থা ধ্বংস হয়ে যাবে। তাঁরা বলেন, ১৯৯৬ সালেও এ ধরনের ঘটনা ঘটেছিল। তখন সরকারের পক্ষ থেকে তদন্ত করে অপরাধীদের চিহ্নিত করা হয়েছিল। কিন্তু কোনো ধরনের শাস্তির ব্যবস্থা নেওয়া হয়নি। যে কারণে অসাধু ব্যবসায়ীদের এই চক্র এবার মানুষের টাকা হাতিয়ে নেওয়ার সুযোগ পেয়েছে।
A strong cartel has used the primary market as a tool to fleece people by inflating share prices, says a probe committee report.
"The 1996 crash was in the secondary market. But this time it was created in the primary market from behind the scene by a nexus of the issuer, issue manager, valuer, chartered accountant and placement holder with the SEC's support," the report said.
"The huge price inflation due to misuse of premium, book building and placement before issuing IPO caused massive instability in the secondary or open market," the report said.
Primary market deals with the issuance of new securities. In Secondary market previously issued securities and financial instruments in the primary market such as stock, bonds, options, and futures are bought and sold or traded.
In 2009-10, 34 companies, eight of which were non-listed, raised capital totaling Tk 3,776 crore through private placements.
Private placement is a non-public offering in which securities are usually sold to a limited number of chosen private investors.
Some of them distributed primary shares equivalent to 50-90 percent of their paid-up capital.
"Using the placement illegally, the issuer companies or the issue managers or their representatives gave placement shares to many high civil and military officials in a bid to increase their share prices in the market," the report said.
"It is not possible to know their complete identity by names and addresses mentioned in the prospectuses. If extensive police or intelligence probe is launched against these people….conspirators behind the scene will be unmasked and forgery in the stockmarket will be stopped in future," said the report. It also disclosed a list of 100 people who received shares through placement in a big amount.
The probe found that business people, stock exchange members and directors, chief executives of some merchant banks, relatives of high officials of the ICB and wives of banks officials were among those who received placement shares worth above Tk 1 crore.
The probe committee also received allegations that high officials of the SEC and stock exchanges members and directors took placement shares in condition of giving listing approval.
Eight non-listed companies raised Tk 1,367 crore from many individual and institutional investors through private placement. But these companies are yet to be listed on the stock exchanges. As a result, the prevailing liquidity crisis in the stockmarket may be intensified further, as the individuals' and institutional investors' money got stuck in the companies' placement.
"The placement business outside the capital market has become a new system for share transaction that is totally illegal. Taking this opportunity some weak companies through fabricated financial statements raised hundreds of crores of taka from immature investors," the report said.
Pubali Bank Securities Limited is one of the institutional investors that bought around Tk 13 crore worth shares of Unique Hotel and Resorts Ltd and Energy Prima Limited through placement. As the stockbroker's investment got stuck on the two companies, the bank brokerage house on March 1 sent a letter to the SEC seeking support from the regulator to get back the investment.
Not only in the case of companies placement, the probe committee also found irregularities in the pre-IPO placement of mutual funds that also helped to create instability in the stockmarket.
According to the probe committee's finding, placement holder of six to seven mutual funds pocketed around Tk 350 crore.
Lack of guidelines or rules in the SEC widened the scope of the irregularities in the placement, said the report, which also suggested formulating specific rules on placement